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广州股票低佣金开户万1.基金ETF万0.5免5元

2018-11-13 17:47:55 浏览:16次

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 3、应对策略:行稳致远,步步为营

  短期反弹延续,科技股弹性更大。
我们从10月21日起将短期观点转为乐观,强调A股将迎来年内幅度最大的反弹,当前我们依旧维持这一判断,主要逻辑一是跌幅深,上证综指今年以来累计最大跌幅为21.4,年度跌幅仅次于历史上2008年的65.4、1994年的22.3与2011年的21.7;二是估值低,全部A股目前 PE(TTM)与PB(LF)分别处于2005年以来从低到高的17.0、0.6分位,位于历史最低区间;三是政策强,稳增长政策、民企纾困政策与维护资本市场稳定政策紧密地联系在一起,如11月9日晚证监会接连出台《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》和《关于支持上市公司回购股份的意见》两个政策,意图缓解上市公司融资难问题,同时也希望通过回购来稳定股市。
从两个角度借鉴历史反弹幅度。
第一,逻辑角度出发,2010、12、13、16年均出现过政策微调催化的反弹行情,这四次反弹平均涨幅25,持续时间均值61个交易日,接近3个月。
第二,年度角度,回顾2000年以来行情,除了06、07、09、14、15、17年单边上涨的年份,其他年份A股均为弱市行情。
统计弱市年份的反弹区间上证综指涨幅,发现即使全年行情不佳,但每年都有涨幅超过15的反弹行情,反弹均值23,持续时间均值62个交易日,也接近3个月。
今年以来A股并无像样反弹,1月、7月、9月上证综指反弹幅度分别为6.5、5.3、6.4,2449点以来上证综指至今(2018/11/09)涨幅也只有6.1,这次有望出现力度可观的反弹。
反弹阶段中小创板块弹性更大,中小创今年以来跌幅大、估值处在底部区域、直接受益于政策利好,中小板指、创业板指目前PE(TTM)分别处在2005年以来从低到高2.6、1.2的分位。
当前政策正解决中小企业融资困境,股权质押风险有望进一步化解,中小创里科技类行业符合中期转型方向,如通信5G等。
9月以来有大量资金借道ETF进入股市,创业板50ETF份额增长47,创业板指ETF增长44,沪深300ETF增长34,上证50ETF增长31。

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